WIND數(shù)據顯示，截至11月24日，今年新成立的基金數(shù)量高達319只，大幅超越去年全年的260只。但發(fā)行數(shù)量的再刷新高，所對應的卻是募集規(guī)模的整體下降：319只基金合計首募4899億份，卻不敵去年260只基金的6446億份，無論是股基、債基還是貨基，平均首募額都出現(xiàn)大幅下滑。
更糟糕的是，盡管每年新基金首募額常常有數(shù)千億之多，但公募基金的整體規(guī)模卻仍在縮水，形成了一個巨大的“漏斗”：WIND數(shù)據顯示，截至11月24日，在今年新增4899億首募額后，公募基金的總規(guī)模不增反降，較去年減少2200億份。這表明，新基金發(fā)行已經難以保障公募基金業(yè)的“水土”。
“聚寶盆”變“雞肋”
在基金業(yè)一度輝煌的日子里，新基金發(fā)行是基金公司當之無愧的“聚寶盆”：只要拿到了新基金批文，就意味著幾十億甚至上百億資產管理規(guī)模的進賬。但隨著熊市的來臨，投資者的熱情逐漸冰涼，新基金發(fā)行已經成為基金公司們食之無味、棄之可惜的“雞肋”。
某基金公司市場部負責人告訴記者，由于新基金發(fā)行數(shù)量激增，銀行等傳統(tǒng)銷售渠道擁擠不堪，導致渠道議價能力大幅度提升，為新基金發(fā)行增添了大量成本?！艾F(xiàn)在發(fā)行一只新基金，除了正常的人工費用、營銷費用以外，還必須要支付的成本包括給客戶經理的一次性獎勵、給幫忙資金的拆借費用以及其他種種隱形費用等等。基金成立后所收的管理費用，則有相當大一部分要分給渠道作為尾隨傭金。所以，發(fā)行新基金現(xiàn)在基本等于‘賠本賺吆喝’?！痹撌袌霾控撠熑苏f。
但即便是在支付更多的成本后，基金公司也無法安享新基金成立帶來的收益。在新基金蜂擁發(fā)行的同時，來自渠道的真實客戶增量日漸稀少，新基金每年數(shù)千億首募額的背后其實是渠道“拆東墻、補西墻”的游戲，即客戶經理游說投資者贖回老基金，購買新基金。這種游戲導致的結果，是基金申贖的頻繁出現(xiàn)，不僅給基金經理的操作帶來了困擾，還迫使基金公司一次又一次地為阻止資產管理規(guī)模流失而不斷重復支出各種費用，并陷入了越虧越發(fā)的惡性循環(huán)之中。

本文標題：新基金發(fā)行“搬家游戲”難以為繼
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